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2014/04/16 第358期
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攻台計畫
中國電子供應鏈
嚴選會賺又會配息的十檔債券基金
配息率越高 未必賺得多
 
   
封面故事
   
攻台計畫
中國電子供應鏈
今周刊•撰文:賴筱凡、何佩珊

這是一個縝密的攻台計畫,發起人是中國供應鏈,目標叫台灣。
他們先挖了我們的人、學我們的技術,來到台灣設立研發中心,最後搶走了台廠的訂單,還打算買下台灣的公司,壯大他們的實力。一個已經在倒數計時的科技業危機,台灣供應鏈該怎麼存活下來?

四月八日的下午,華碩董事長施崇棠在台灣大學體育館,拿著新發表的手機Zenfone 5,宣布了售價:4490元,5000元有找。

張著高CP值的競爭旗幟,這回,華碩直接和對岸的小米科技槓上了。不只價格要能與小米競爭,施崇棠更是話中有話,「我覺得最誠實的方法是最好的,我感覺做飢餓行銷,其實不是華碩的風格,我們還是老老實實,把體驗品質做到最好。」

儘管施崇棠沒直接點名小米,卻明顯衝著小米而來。華碩之所以敢這麼大動作,除了是想拉抬自家手機在產業裡的話語權,還有一個很大的原因—他們用了大陸供應鏈,而這就像是打開了潘朵拉的盒子般,一場台灣電子供應鏈的競爭力風暴,正要展開。

過去這一年來,華碩的供應鏈一個一個淪陷,從原本的台廠換成了中國供應商,包括觸控面板、部分IC、電池等,就連組裝廠,都考慮找中國代工。一名華碩不願具名的主管搖搖頭,「在商言商,陸廠開的價格就是比較好,如果我們要跟小米競爭,就不得不用。」

「我們要做聯想、小米的生意,相對簡單,可是,我們這兩年的目標,是台灣品牌廠。」歐菲光陸籍主管很清楚,他們要擠進聯想、小米供應鏈,只要技術、品質到位,絕對沒問題,但要讓台灣品牌廠也把訂單給歐菲光,就不是一件容易的事,一切就像設定好的計畫,有目的地攻陷台灣。

搶訂單》不只靠低價吸引客戶/設專屬生產線,力拚零失誤

「我們為了要服務好華碩這個客戶,台灣十位業務裡,就有五位負責華碩的案子。」歐菲光為了拿下華碩訂單,費盡心力,從華碩與Google合作的第一款平板開始,一項一項地將華碩全產品線訂單拿下來。

以客戶服務來說,由於華碩內部開會到午夜是常有的事,歐菲光陸籍主管還秀出手機裡的微信對話紀錄,「你看,這些群組都是為華碩開的,他們開會到半夜,需求一丟過來,我們半夜也得馬上動起來處理。」

比起聯想、小米這些中國客戶,歐菲光花在耕耘台灣客戶的力氣,多上好幾倍。

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(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊904期 謝謝!)

嚴選會賺又會配息的十檔債券基金
配息率越高 未必賺得多
今周刊.撰文:劉育菁

台灣人對配息基金有特殊的迷思,但從過去一年債券基金報酬率統計,前二十檔最會配息的基金,有八成五讓投資人賠錢;反而是讓投資人賺到二成的基金,未必以高配息為訴求。

台灣人瘋配息基金已不是新鮮事,但自去年九月美國聯準會確定量化寬鬆貨幣政策(QE)將陸續退場後,無疑替債市敲下第一記警鐘,因為債券可能將揮別利息、資本利得兩頭賺的美好時光。

當全球景氣溫和復甦,升息腳步漸近,債券已不再是隨便買就能隨便賺,而標榜「高配息」的債券基金,能否維持穩定配息水準,甚至再創二位數報酬?對此,「基金教母」蕭碧燕很坦率直說,很快地大家就會明白,高配息不代表高報酬,甚至可能造成負報酬。

「投資人對配息存在很深的迷思。」怪老子理財部落客蕭世斌是債券基金的擁護者,二○○七年至今,列入長期持有的債券基金,報酬率高達六五%,「我只看總報酬率,一點都不在乎配息。」

蕭世斌強調,其實投資人要在意這筆錢用來投資最終能拿回多少,「這是本利和的觀念」,套用在債券就是,基金贖回時總共可以拿到多少錢,至於賺來的錢來自利息或資本利得,一點都不重要!

想賺利差 計價幣別須穩定

本刊針對國內目前已核備的配息基金進行不分類別的排名,剔除成立不滿一年者,在近五百檔基金中挑出配息率最高前二十檔基金,僅有三檔的總報酬為正數,表現最佳替投資人賺七%、最差虧損一○%;也就是說,雖然投資人每月領到超過七%配息,但很多基金的淨值卻「虧很大」。持有一年下來,每月收到的利息還不足以彌補淨值損失。

前二十檔高配息基金,以全球高收債及新興市債券兩類型居多,但卻有超過一半屬於「多元幣別股份」,如澳幣避險、南非幣或紐幣避險等股份基金。過去,多元幣別的基金比美元級別確實多了一點「甜頭」,以澳幣為例,過去四年,澳幣定存的利率高於美元至少二個百分點,因此基金能賺取「澳幣與美元間利差」,相較美元股份,澳幣股份的基金多了一份利差收入,這是收益率「高人一等」的主因。

然而,賺利差有一個最大前提──計價幣別的匯率要維持穩定。但很可惜,過去一年澳幣、南非幣相對美元貶值超過一成以上,這類多幣別股份基金,表面上雖然賺到利差,但匯率的損失更大,以致整體報酬「虧多賺少」,這就是「高配息不等於高報酬」的實證之一。

第二個實證就是過去一年有能力賺到二成的債券基金,都不是標榜最會配息的基金。

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(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊904期 謝謝!)


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